¿Cuál es la proporción de Sharpe?

El ratio de Sharpe fue creado por el premio Nobel William F. Sharpe y se utiliza para ayudar a los especialistas financieros a comprender la llegada de la especulación en contraste con su peligro. La proporción es el rendimiento normal obtenido en la sobreabundancia de la tasa libre de peligro por unidad de imprevisibilidad o peligro absoluto.

Restar la tasa libre de riesgo del rendimiento medio permite al inversor aislar mejor los beneficios asociados a las actividades de riesgo. En su mayor parte, cuanto más notable sea la estimación de la proporción de Sharpe, más atractivo será el retorno equilibrado del peligro.

Sharpe Ratio=σp​Rp​−Rf​​
where:Rp=retorno de la carteraRf=sin riesgo rateσp​=desviación estándar del exceso de retorno de la cartera

La proporción de Sharpe se determina restando la tasa libre de riesgo de la llegada de la cartera y dividiendo ese resultado por la desviación estándar de la rentabilidad de la abundancia de la cartera.

CLAVES CLAVE

La proporción de Sharpe altera la presentación pasada de una cartera -o la ejecución futura prevista- por el riesgo de abundancia que asumió el especialista financiero.

Una alta proporción de Sharpe es grande cuando se la contrasta con carteras comparativas o activos de menor rendimiento.

La proporción de Sharpe tiene algunas deficiencias, incluida la presunción de que los beneficios de las empresas se dispersan regularmente.

Traduciendo la proporción de Sharpe

La proporción de Sharpe se ha convertido en la estrategia más utilizada para determinar el retorno equilibrado del peligro. La Teoría Moderna de Cartera establece que la adición de activos a una cartera diversificada que tiene bajas correlaciones puede disminuir el riesgo de la cartera sin sacrificar el rendimiento.

La inclusión de la ampliación debería construir la relación de Sharpe contrastada con carteras comparables con un menor nivel de mejora. Para que esto sea válido, los especialistas financieros deben reconocer asimismo la sospecha de que el riesgo equivale a la imprevisibilidad, lo cual no carece de sentido, aunque podría ser demasiado débil para aplicarse de alguna manera a todas las empresas.

La proporción de Sharpe puede utilizarse para evaluar la exposición pasada de una cartera (ex-post), en la que se utilizan en la ecuación los beneficios genuinos. Por otra parte, un especulador podría utilizar la ejecución anticipada de la cartera y la tasa normal libre de riesgo para determinar una relación de Sharpe esperada (ex-mejor).

El índice de Sharpe también puede ayudar a aclarar si los rendimientos de sobreabundancia de una cartera se deben a elecciones de riesgo inteligentes o son consecuencia de muchos peligros. Aunque una cartera o tienda puede apreciar mejores rendimientos que sus compañeras, sólo es una aventura inteligente si esos rendimientos más significativos no acompañan una sobreabundancia de riesgo adicional.

Cuanto más notable sea la proporción de Sharpe de una cartera, mejor será su ejecución equilibrada del peligro. En el caso de que la investigación dé lugar a un índice de Sharpe negativo, o bien implica que el índice libre de riesgo es más notable que la llegada de la cartera, o bien se requiere que la llegada de la cartera sea negativa. En cualquier caso, un ratio de Sharpe negativo no transmite ninguna importancia útil.

Ratio de Sharpe versus Ratio de Sortino

Una variedad de la proporción de Sharpe es la proporción de Sortino, que evacua los impactos de la evolución del valor ascendente en la desviación estándar para concentrarse en la apropiación de los beneficios que están por debajo del rendimiento objetivo o requerido. La relación Sortino sustituye adicionalmente la tasa libre de riesgo por el rendimiento necesario en el numerador de la ecuación, haciendo de la receta la llegada de la cartera menos el rendimiento necesario, dividido por la circulación de beneficios bajo el rendimiento objetivo o requerido.

Otra variedad de la relación de Sharpe es la relación de Treynor que utiliza la beta de un portafolio o la conexión que el portafolio tiene con el resto del mercado. El objetivo de la proporción Treynor es decidir si un especialista financiero está siendo compensado por salirse del camino por el peligro natural del mercado. La receta del ratio Treynor es la llegada del portafolio menos la tasa libre de riesgo, separada por la beta del portafolio.

Confinamientos de la utilización del ratio de Sharpe

El índice de Sharpe utiliza la desviación estándar de los beneficios en el denominador como su intermediario del azar total de la cartera, que acepta que los beneficios se dispersen típicamente. Una dispersión ordinaria de información se asemeja a enrollar un par de huesos. Nos damos cuenta de que en numerosos rollos, el resultado más reconocido de los huesos será 7 y los resultados menos básicos serán 2 y 12.

Sea como fuere, los rendimientos de los mercados presupuestarios se desvían de la normalidad debido a innumerables caídas o picos sorprendentes en los costos. Además, la desviación estándar acepta que la evolución de los valores en cualquiera de los dos epígrafes es igualmente peligrosa.

La proporción de Sharpe puede ser controlada por los supervisores de cartera que buscan apoyar su historial de rendimientos equilibrados de peligros obvios. Esto debería ser posible alargando el intervalo de estimación. Esto provocará un menor grado de inestabilidad. Por ejemplo, la desviación típica anualizada de los rendimientos diarios es comúnmente más alta que la de los rendimientos semana tras semana que es, por lo tanto, más alta que la de los rendimientos mes a mes.

Elegir un período para el examen con la mejor proporción potencial de Sharpe, en contraposición a un período de reflexión no partidista, es otro enfoque para elegir cuidadosamente la información que mutile los rendimientos equilibrados del peligro.

Caso de utilización de la proporción de Sharpe

La proporción de Sharpe se utiliza regularmente para pensar en el ajuste de las cualidades generales de retorno del peligro cuando se añade otra ventaja o clase de recurso a una cartera. Por ejemplo, un especialista financiero está pensando en añadir a su cartera actual una asignación de inversión en acciones de la valla, que en la actualidad forma parte de las acciones y los bonos y que ha devuelto el 15% en el transcurso del año más reciente. La tasa actual libre de riesgo es del 3,5%, y la inestabilidad de los beneficios de la cartera fue del 12%, lo que hace que la proporción de Sharpe sea del 95,8%, o (15% – 3,5%) dividida en un 12%.

El especulador acepta que añadir las inversiones de la valla a la cartera hará que la normalidad vuelva al 11% para el próximo año, pero además anticipa que la inestabilidad de la cartera debería bajar al 7%. La persona en cuestión espera que la tasa de ausencia de peligro continúe como antes durante el próximo año. Utilizando una ecuación similar, con los números futuros evaluados, el especialista financiero encuentra que el portafolio tiene la proporción normal de Sharpe de 107%, o (11% – 3.5%) dividido en un 7%.

En este caso, el especulador ha demostrado que, a pesar de que la empresa de inversión de apoyo está reduciendo el rendimiento supremo de la cartera, ha mejorado su exposición en una premisa de equilibrio de riesgo. En la remota posibilidad de que la opción de la nueva especulación bajara la proporción de Sharpe, no debería añadirse a la cartera. Este modelo acepta que la proporción de Sharpe que depende de la ejecución pasada puede contrastarse decentemente con la ejecución futura prevista.