Wat is de Sharpe Ratio?

De Sharpe-ratio is gecreëerd door Nobelprijswinnaar William F. Sharpe en wordt gebruikt om financiële specialisten te helpen bij het begrijpen van de komst van speculatie in contrast met het gevaar ervan. De verhouding is het normale rendement dat wordt verdiend in de overdaad van het risicovrije percentage per eenheid van onvoorspelbaarheid of absoluut gevaar.

Door het risicovrije percentage af te trekken van het gemiddelde rendement kan een belegger de winst die gepaard gaat met het nemen van risico’s beter isoleren. Voor het grootste deel, hoe opmerkelijker de schatting van het Sharpe-aandeel, hoe verleidelijker het hazard balanced return.

Sharpe Ratio=σpRp-Rf
waarbij:Rp=rendement van de portefeuilleRf=risicovrije renteσp=standaardafwijking van het overrendement van de portefeuille

De Sharpe-verhouding wordt bepaald door het risicovrije percentage af te trekken van de aankomst van de portefeuille en dat resultaat te delen door de standaardafwijking van het overvloedige rendement van de portefeuille.

KEY TAKEAWAYS

De Sharpe-verhouding verandert de presentatie van een portefeuille in het verleden – of de verwachte toekomstige uitvoering – voor het overvloedige gevaar dat door de financiële specialist werd genomen.

Een hoog Sharpe-aandeel is groot wanneer het wordt afgezet tegen vergelijkende portefeuilles of activa met een lager rendement.

Het Sharpe-aandeel heeft een aantal tekortkomingen, waaronder de veronderstelling dat venture-rendementen regelmatig verspreid zijn.

Vertaling van de Sharpe-verhouding

Het Sharpe-aandeel is de meest gebruikte strategie geworden voor het vaststellen van het evenwichtig rendement van het gevaar. De moderne portefeuilletheorie stelt dat het toevoegen van activa aan een gediversifieerde portefeuille met lage correlaties het portefeuillerisico kan verminderen zonder dat dit ten koste gaat van het rendement.

Het opnemen van verbreding zou de Sharpe-ratio moeten opbouwen, in tegenstelling tot vergelijkbare portefeuilles met een lager niveau van verbetering. Om geldig te zijn, moeten financiële specialisten ook het vermoeden erkennen dat het gevaar gelijk staat aan onvoorspelbaarheid, wat niet onzinnig is, maar het zou wel eens te mager kunnen zijn om op enigerlei wijze op alle ondernemingen te worden toegepast.

Het Sharpe-aandeel kan worden gebruikt om het verleden van een portefeuille te beoordelen (ex-post), waarbij het werkelijke rendement wordt gebruikt in de vergelijking. Aan de andere kant kan een speculant gebruik maken van de verwachte uitvoering van de portefeuille en de normale risicovrije rente om een verwachte Sharpe-ratio (ex-best) vast te stellen.

De Sharpe-ratio kan ook helpen verduidelijken of de overvloedige rendementen van een portefeuille het gevolg zijn van slimme ondernemingskeuzes of van een groot aantal gevaren. Hoewel één portefeuille of winkel betere rendementen kan waarderen dan zijn metgezellen, is het gewoon een verstandige onderneming als die grotere rendementen niet gepaard gaan met een overdaad aan extra risico’s.

Hoe opmerkelijker het Sharpe-aandeel van een portefeuille, hoe beter de risico’s evenwichtig worden uitgevoerd. De kans dat het onderzoek tot een negatieve Sharpe-ratio leidt, betekent dat de risicovrije rente hoger is dan de aankomst van de portefeuille, of dat de aankomst van de portefeuille negatief moet zijn. In beide gevallen geeft een negatieve Sharpe-ratio geen enkel nuttig belang door.

Sharpe Ratio versus Sortino Ratio

Een verscheidenheid van de Sharpe-ratio is de Sortino-verhouding, die de effecten van opwaartse waardeontwikkelingen op de standaardafwijking evacueert om zich te concentreren op de bestemming van de winst die onder de doelstelling of het vereiste rendement ligt. De Sortino ratio vervangt bovendien het risicovrije percentage door het noodzakelijke rendement in de teller van de vergelijking, waardoor het recept de komst van de portefeuille min het noodzakelijke rendement, verdeeld door de circulatie van de winst onder het objectieve of vereiste rendement.

Een andere variant van de Sharpe-ratio is de Treynor-ratio die gebruik maakt van de bèta van een portefeuille of de verbinding die de portefeuille heeft met de rest van de markt. Het doel van de Treynor-ratio is om te bepalen of een financieel specialist wordt ingehaald om het natuurlijke gevaar van de markt te overstijgen. Het recept van de Treynor-ratio is de komst van de portefeuille minus de risicovrije rente, gescheiden door de bèta van de portefeuille.

Beperkingen van het gebruik van de Sharpe Ratio

De Sharpe-ratio maakt gebruik van de standaardafwijking van de winst in de noemer als zijn tussenpersoon voor de kans op een volledige portefeuille, die accepteert dat de winst typisch verspreid is. Een gewone verspreiding van informatie lijkt op het rollen van een paar botten. We realiseren ons dat over een groot aantal rollen, de meest erkende uitkomst van de botten 7 zal zijn en de minste basisuitkomsten 2 en 12 zullen zijn.

Hoe dan ook, de rendementen in de budgettaire markten zijn scheefgetrokken van het normale door ontelbare verbazingwekkende druppels of pieken in de kosten. Ook de standaardafwijking accepteert dat de waardeontwikkelingen in beide rubrieken even gevaarlijk zijn.

Het Sharpe-aandeel kan worden gecontroleerd door portefeuilletoezichthouders die hun voor de hand liggende risico-evenwichtige rendementshistorie willen ondersteunen. Dit moet mogelijk zijn door de inschatting tussentijds op te rekken. Dit zal leiden tot een lagere mate van instabiliteit. Zo is bijvoorbeeld de standaardafwijking op jaarbasis van de dagopbrengsten vaak hoger dan die van de week na de weekopbrengsten, die dus hoger is dan die van de maand tot maandopbrengsten.

Het kiezen van een periode voor het onderzoek met de beste potentiële Sharpe verhouding, in tegenstelling tot een niet-partijgebonden terugdenkperiode, is een andere benadering om zorgvuldig de informatie te kiezen die het gevaar evenwichtig rendement zal verminken.

Geval van het gebruik van de Sharpe-verhouding

Het Sharpe-aandeel wordt regelmatig gebruikt om na te denken over de aanpassing van de algemene risicoopbrengstkwaliteiten wanneer een andere voordeel- of grondstofklasse aan een portefeuille wordt toegevoegd. Zo denkt een financieel specialist na over het toevoegen van een beleggingsopdracht voor hekken aan zijn huidige portefeuille die nu deel uitmaakt van de aandelen en obligaties en die in de loop van het afgelopen jaar 15% heeft teruggegeven. De huidige risicovrije rente is 3,5% en de instabiliteit van de portefeuille bedroeg 12%, waardoor het Sharpe-aandeel van 95,8%, ofwel (15% – 3,5%) verdeeld is met 12%.

De speculant accepteert dat het toevoegen van de hekwerkinvesteringen aan de portefeuille de normale rentabiliteit voor het komende jaar terugbrengt tot 11%, maar verwacht daarnaast dat de instabiliteit van de portefeuille zal dalen tot 7%. De persoon in kwestie verwacht dat de risicovrije rente het komende jaar op hetzelfde niveau zal blijven als voorheen. Met behulp van een vergelijkbare vergelijking, met de geëvalueerde toekomstige cijfers, vindt de financieel specialist dat de portefeuille het normale Sharpe-aandeel van 107% heeft, of (11% – 3,5%) verdeeld door 7%.

Hier heeft de speculant aangetoond dat ondanks het feit dat de ondersteunende beleggingsonderneming het hoogste rendement van de portefeuille naar beneden haalt, hij zijn tentoonstelling heeft verbeterd op basis van een risico-evenwichtig uitgangspunt. De kans dat de optie van de nieuwe speculatie het aandeel van Sharpe vermindert, moet niet worden toegevoegd aan de portefeuille. Dit model accepteert dat de Sharpe-verhouding die afhankelijk is van de uitvoering in het verleden fatsoenlijk kan worden afgezet tegen de verwachte toekomstige uitvoering.