Qual é a proporção de Sharpe?

A razão Sharpe foi criada pelo Prêmio Nobel William F. Sharpe e é utilizada para ajudar os especialistas financeiros a compreender a chegada da especulação em contraste com o seu perigo. A proporção é o retorno normal ganho na superabundância da taxa livre de perigo por unidade de imprevisibilidade ou de perigo absoluto.

Subtrair a taxa sem risco do rendimento médio permite ao investidor isolar melhor os lucros associados às actividades de tomada de risco. Na sua maioria, quanto mais notável for a estimativa da proporção de Sharpe, mais aliciante será o retorno equilibrado dos riscos.

Sharpe Ratio=​-Rfwhere
:Rp=retorno da carteiraRf=sem risco return​=desvio padrão do retorno excessivo da carteira

A proporção Sharpe é determinada pela subtração da taxa livre de perigo da chegada da carteira e pela divisão desse resultado pelo desvio padrão do retorno da abundância da carteira.

KEY TAKEAWAYS

A proporção Sharpe altera a apresentação passada de uma carteira – ou a execução futura antecipada – pelo risco de abundância que foi assumido pelo especialista financeiro.

Uma elevada proporção de Sharpe é grande quando comparada com carteiras comparativas ou activos com rendimentos mais baixos.

A proporção Sharpe tem algumas falhas, incluindo a presunção de que os retornos dos empreendimentos são regularmente dispersos.

Traduzindo a Proporção Sharpe

A proporção Sharpe tornou-se a estratégia mais geralmente utilizada para determinar o retorno equilibrado do risco. A Teoria da Carteira moderna afirma que adicionar ativos a uma carteira diversificada que tem correlações baixas pode diminuir o risco da carteira sem sacrificar o retorno.

A inclusão do alargamento deve construir o rácio Sharpe em contraste com carteiras comparáveis com um nível inferior de melhoria. Para que isto seja válido, os especialistas financeiros devem igualmente reconhecer a suspeita de que o perigo é equivalente à imprevisibilidade, o que não é absurdo, no entanto, pode ser demasiado ténue para ser aplicado a todos os empreendimentos.

A proporção Sharpe pode ser utilizada para avaliar a exposição passada de uma carteira (ex-post) onde são utilizados retornos genuínos na equação. Por outro lado, um especulador poderia utilizar a execução antecipada da carteira e a taxa normal sem riscos para determinar uma proporção Sharpe esperada (ex-best).

O Sharpe ratio pode igualmente ajudar a esclarecer se os retornos excessivos de uma carteira se devem a escolhas de risco inteligentes ou a uma consequência de muitos perigos. Embora uma carteira ou loja possa apreciar melhores rendimentos do que as suas companheiras, é apenas um empreendimento sensato se esses rendimentos mais significativos não acompanharem uma superabundância de riscos adicionais.

Quanto mais notável for a proporção de Sharpe de uma carteira, melhor será a sua execução equilibrada de riscos. Na hipótese de a investigação trazer uma proporção de Sharpe negativa, ou implica que a taxa de Sharpe livre de perigo é mais notável do que a chegada da carteira, ou a chegada da carteira é necessária para ser negativa. Em ambos os casos, um índice de Sharpe negativo não transmite qualquer importância útil.

Razão Sharpe versus Razão Sortino

Uma variedade da razão Sharpe é a proporção Sortino, que evacua os impactos da evolução do valor ascendente sobre o desvio padrão para se concentrar na apropriação de lucros que estão abaixo do objetivo ou do retorno necessário. A proporção Sortino substitui adicionalmente a taxa livre de perigo pelo retorno necessário no numerador da equação, tornando a receita a chegada da carteira menos o retorno necessário, dividido pela circulação dos lucros abaixo do objetivo ou retorno necessário.

Outra variedade da razão Sharpe é a razão Treynor que usa a beta ou conexão que a carteira tem com o resto do mercado. O objetivo do Rácio Treynor é decidir se um especialista financeiro está a ser compensado por sair de um limite sobre o perigo natural do mercado. A receita do índice Treynor é a chegada da carteira menos a taxa livre de perigo, separada pelo beta da carteira.

Confinamentos de utilização de Sharpe Ratio

A razão Sharpe utiliza o desvio padrão dos lucros no denominador como seu intermediário de toda a sorte de carteira, que aceita que os lucros são tipicamente dispersos. Uma dispersão normal de informação assemelha-se a rolar um par de ossos. Percebemos que em inúmeros rolos, o resultado mais reconhecido dos ossos será 7 e os resultados menos básicos serão 2 e 12.

Seja como for, os retornos nos mercados orçamentários são desviados do normal devido a incontáveis quedas ou picos de custos surpreendentes. Além disso, o desvio padrão aceita que a evolução dos valores em qualquer uma das rubricas é igualmente perigosa.

A proporção Sharpe pode ser controlada por supervisores de carteira que procuram apoiar o seu óbvio histórico de retorno equilibrado de riscos. Isto deve ser possível através do alongamento do intervalo de estimativa. Isto trará um menor grau de instabilidade. Por exemplo, o desvio padrão anualizado dos retornos dia a dia é normalmente maior do que o dos retornos semana após semana, que é, portanto, maior do que o dos retornos mês a mês.

Escolher um período para o exame com a melhor proporção Sharpe potencial, em oposição a um período de reflexão não partidária, é outra abordagem para escolher cuidadosamente as informações que irão mutilar os retornos equilibrados do perigo.

Caso de Utilização da Proporção Afiada

A proporção Sharpe é usada regularmente para pensar no ajuste nas qualidades de retorno de risco geral quando outra vantagem ou classe de recurso é adicionada a uma carteira. Por exemplo, um especialista financeiro está a pensar em adicionar à sua carteira actual uma atribuição de investimento em acções de vedação que, a partir de agora, faz parte das acções e obrigações e retornou 15% no decurso do ano mais recente. A taxa actual sem risco é de 3,5%, e a instabilidade dos lucros da carteira foi de 12%, o que torna a proporção de Sharpe de 95,8%, ou (15% – 3,5%) dividida em 12%.

O especulador aceita que a adição dos investimentos em cercas à carteira reduzirá o retorno normal para 11% para o próximo ano, mas prevê ainda que a instabilidade da carteira deverá cair para 7%. A pessoa em questão espera que a taxa sem riscos continue como antes durante o próximo ano. Utilizando uma equação semelhante, com os números futuros avaliados, o especialista financeiro acha que a carteira tem a proporção Sharpe normal de 107%, ou (11% – 3,5%) dividida por 7%.

Aqui, o especulador demonstrou que, apesar de o empreendimento de investimento de apoio estar trazendo o retorno supremo da carteira, melhorou sua exposição em uma premissa de equilíbrio de riscos. Na hipótese remota de que a opção da nova especulação derrubou a proporção Sharpe, ela não deve ser adicionada ao portfólio. Este modelo aceita que a proporção de Sharpe dependente da execução passada pode ser decentemente contrastada com a execução futura antecipada.